A XP recentemente emitiu um relatório detalhando o que chamou de “dilema da diluição” da Azul (AZUL4). Embora o cenário seja incerto, a casa manteve a recomendação neutra para as ações, com preço-alvo de R$ 6,60, o que implica um potencial de alta de 18%.
A Azul liquidou parte de seu arrendamento de aeronaves por meio de um instrumento conversível em ações. Embora esse instrumento forneça um anteparo para liquidez, implica um risco significativo de diluição de capital. Nesse preço atual, a conversão implica uma diluição de 56% para os acionistas, o que a XP classificou como “severo”.
Apesar do cenário incerto, os analistas da XP atualizaram suas estimativas para incluir o novo contexto da empresa. O preço de R$ 6,60 estimado pela XP tem como base o ano de 2025, e a recomendação neutra foi mantida em consideração à possível diluição altamente incerta e ao perfil de alavancagem atualmente alto.